交付17575輛 理想汽車公布二季度業績

8月30日，LI發布了2021年第二季度財務報告。

財報顯示，本季度李ONE交付量為17575輛，同比增長166.1%。總營收50.4億元，較2021年第一季度的35.8億元增長40.9%。

在交付和收入增長的同時，2021年第二季度的毛利率也大幅增長，達到18.7%，而2021年第一季度為16.9%。

總的來說，LI第二季度業績表現突出，營收、利潤、銷售等硬性指標大幅增長，這讓市場對未來的想象空有了“定心丸”。

財務報告發布后，市場對其的評價大多是“符合預期”和“超預期”。通過財務報告，LI第二季度有哪些值得一讀的亮點？還有哪些布局未來動作值得期待？

現金流持續豐富，線下門店持續擴張。

在財務報告中，LI一直比較關注的現金流再次得到了豐富。

2021年第二季度，LI的經營現金流為14.076億元，較2021年第一季度的9.263億元增長52.0%。現金流的不斷豐富，說明理想在不斷積累資金應對市場周期變化，這離不開整車銷售等主營業務的持續努力。

LI 2021年第二季度汽車銷售收入為49.0億元，較2021年第一季度的34.6億元增長41.6%。財務報告中也解釋了車輛銷售收入較2021年第一季度增長的原因，主要是2021年5月25日推出2021款Li ONE帶來的交付量增加。

與之前的2020款相比，2021款Li ONE有了很大的提升。雖然價格上漲了1萬元，但也增加了毫米波雷達和駕駛輔助功能，優化了油耗和續航，擴展了內飾空房間，增加了兩種新顏色，顯示出了較高的性價比。

2021 Li ONE上市，售價的提高直接提高了Li的毛利率。2021年第二季度汽車毛利率為18.7%，而2021年第一季度為16.9%。

Li創始人李翔曾表示，2021年3月LI實現了正現金流，未來將繼續保持正現金流。目前，理想在不斷豐富現金流的道路上。

在渠道拓展方面，LI也加快了步伐，這在財務報告中有所體現。截至2021年7月31日，LI擁有109家零售中心，覆蓋67個城市；現有售后服務中心176家，授權車身面板維修噴漆中心覆蓋134個城市。

在2021成都車展上，LI銷售副總裁劉杰告訴，隨著拉薩店的開業，LI首次完成了全國布局。據悉，下一步，LI將進一步加大渠道投入，力爭年內完成布局200家直營店的建設計劃。

穩定盈利問題亟待解決車主服務尚未成為第二增長點。

在營收和銷售額雙增長的同時，LI的虧損問題還有待解答。

2021年，LI表示是第一家實現盈利的新造車企業。但持續穩定的盈利能力仍然是新車的難題，LI也不例外。財務報告顯示，2021年第二季度LI的經營虧損為5.359億元，較2021年第一季度的4.077億元增長31.4%。

虧損增加的部分原因是渠道進一步拓展，導致銷售費用上升。2021年第二季度，LI的銷售、一般及管理費用為8.353億元，較2021年第一季度的5.099億元增長63.8%。同時，本季度銷售成本也增至40.9億元，較2021年一季度的29.6億元增長38.2%。

隨著LI銷售門店的進一步發展，銷售和服務的成本增加也在意料之中。隨著新能源汽車市場競爭的日益激烈，銷售網點是新造車企業不可忽視的銷售重要組成部分。

如果你想在未來取得巨大的進步，你必須首先在銷售渠道等方面進攻這座城市。明年后年，LI會推出更多車型，到時候銷售渠道會變得更加重要。

目前，LI的主要收入來源是車輛銷售，這一點沒有改變。在2021成都車展上，劉杰表示，LI并沒有將車主服務作為下一個業務增長點來考慮。在財務報告中，這部分的增長明顯滯后于車輛銷售收入的增速。

LI 2021年第二季度其他銷售及服務收入為1.357億元，較2021年第一季度的1.115億元增長21.7%。

財務報告對這部分收入的解釋是，其他銷售和服務收入較2021年第一季度有所增加，主要是汽車累計銷量增加，導致充電樁、配件和服務的銷量增加。

但在造車新勢力不斷發力網購商城和車主服務的背景下，更多車企的業務發展方向正在向付費服務轉移。比如LI將在網上商場推出更多產品，車機系統未來將推出游戲等一系列增值服務。

目前賣車仍然是理想的主業，服務性能只能后期實現。

R&D費用持續增加，力爭三季度交付量翻三倍。

在財務報告中，我們可以看到李瑟娥未來的努力，比如增加R&D的開支，提出更高的目標。

2021年第二季度，LI的研發支出為6.534億元，較2021年第一季度的5.145億元增長27.0%。財務報告顯示，R&D費用較2021年第一季度有所增加，主要是由于LI新車型的員工數量增加和R&D活動增加。

2021年2月，LI發布了2025年戰略。根據規劃，LI希望在2025年占據國內電動汽車20%的市場份額，銷量達到160萬輛，成為中國第一的智能電動汽車企業；同時，LI將堅持增程式的技術路線，打造高壓純電平臺。

這個2025戰略的核心是未來三年的產品規劃，這些產品的銷量將直接決定戰略能否如期實現。LI計劃在2022年推出一款增程式電動SUV，并在2023年推出另外兩款SUV車型。從2023年開始，計劃每年至少推出兩款高壓純電動汽車。

此外，自2022年起，所有新車型將標配自主開發的L4級自動駕駛兼容的必要硬件，且將利用自研的全棧軟件開發能力，繼續優化自動駕駛解決方案。這些新車與技術，均離不開研發上的投入。

對于第三季度，LI也在財務報告中給出了短期目標。

財務報告預計，第三季度交付量將在2.5萬至2.6萬輛之間，同比增長188.7%至200.2%。營收方面，財務報告給出的預測為69.8億至72.5億元，同比增長177.8%至188.9%。

截至發稿時，LI在美國股市的股價暴跌5%，創下5天來的最低點。也許新能源的出路沒了，也許這只是市場普遍的波動。理想需要多等一會兒才能證明自己。