王傳福的眼淚落在比亞迪的財報上，比「賺錢」更恐怖的是「花錢」

　　“數(shù)據(jù)很重要，但不要迷信數(shù)據(jù)。一個健康車企的長遠(yuǎn)發(fā)展，遠(yuǎn)不是干巴巴的幾組利潤、銷量數(shù)字所能說明的，更不是評價的唯一標(biāo)準(zhǔn)。有些車企賬面數(shù)據(jù)看上去很喪，但或許是其為更長遠(yuǎn)的未來默默做的投資，而且一切都等著時間來檢驗。”

——中國汽車工業(yè)協(xié)會信息服務(wù)委員會秘書長 朱偉華 2020年

　　2020年4月1日，比亞迪發(fā)布了一份令王傳福倒吸一口涼氣的財報。包括營收和凈利潤在內(nèi)，幾乎所有的數(shù)據(jù)都在下降。其中營收1277.39億元，自2012年以來首次下滑；凈利潤16.14億元，同比下降41.93%，為近五年來新低。

　　彼時，外界只知道王傳福的安徽老鄉(xiāng)李斌創(chuàng)辦的蔚來正躺在ICU，卻不知道比亞迪也正在經(jīng)歷史上最難的一年。許多一起打拼多年的戰(zhàn)友都在那個時期辭職離開。甚至有些車企直接把招聘的攤位擺到比亞迪大門口，拉走了許多培養(yǎng)多年的技術(shù)骨干。

　　盡管業(yè)績數(shù)據(jù)一路向下，但有一個數(shù)據(jù)卻逆勢上揚，那便是研發(fā)投入。2019年比亞迪共投入研發(fā)費用84.21億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例6.59%，與上年同期相比增長0.03%。研發(fā)人員數(shù)量35788人，占比15.62%，與上年同期相比增長15.11%。

　　身處絕境的王傳福告訴眾人：“工程師之魂就是比亞迪之魂。即便我們所有財產(chǎn)，包括廠房、專利、股票全部消失，只要工程師還在，就隨時可以東山再起。”

　　正是在此時，時任中國汽車工業(yè)協(xié)會信息服務(wù)委員會秘書長的朱偉華寫了一篇長文進(jìn)行評述。他看到了王傳福的野心和底色，也看到了比亞迪重視研發(fā)的“長期主義”。

　　果不其然，從2020年開始，比亞迪就憑借多年埋頭研發(fā)，一朝橫空出世的“刀片電池、DM-i技術(shù)”，一路過關(guān)斬將，直逼全球新能源汽車的巔峰。

　　3年后的8月9日晚，在比亞迪第500萬輛下線儀式上，回憶起這段經(jīng)歷，王傳福數(shù)度哽咽，淚灑現(xiàn)場。

　　而在昨晚，僅僅時隔5年，曾經(jīng)跌落谷底的比亞迪就發(fā)布了史上最強財報——營收7771億元，同比增29%；歸母凈利潤402.5億元，同比增34%，各項核心經(jīng)營指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

　　同樣創(chuàng)新高的還有研發(fā)費用：542億元，同比增長36%，遠(yuǎn)超同期凈利潤。事實上，在2011年-2024年的14年間，比亞迪有13年的研發(fā)投入超過當(dāng)年凈利潤。最瘋狂的2017年，研發(fā)費是凈利潤的2.6倍。

　　如果說王傳福的眼淚是在為“Build Your Dreams”而流，那一定有一滴是落在了比亞迪歷年的財報上，滲進(jìn)了一個個冰冷而熾熱的研發(fā)數(shù)字里。

　　2024年，在價格戰(zhàn)的刀光劍影里，比亞迪以獨孤求敗的氣勢交出了史上最強財報。

　　“一天凈賺一個小目標(biāo)。”

　　這是不少財經(jīng)媒體對比亞迪這份財報的報道標(biāo)題。從財報數(shù)據(jù)看，2024年，比亞迪的營業(yè)收入為7771.02億元，同比增長29.02%；歸母凈利潤為402.54億元，同比增長34%；扣非后凈利潤為369.83億元，同比增長29.94%。

　　作為對比，勢頭正旺的吉利汽車2024年總收入首次突破2400億元，達(dá)到2402億元；全年歸母凈利潤為166億元；扣非后歸母凈利潤為85億元。老對手長城汽車2024年的歸母凈利潤僅為124億元到130億元，日賺1/3個小目標(biāo)。廣汽和上汽2024年的凈利潤均只有十幾個億，北汽甚至虧損了60多個億。

　　放眼新勢力車企，更是虧損一片。李斌的蔚來一直從2019年虧到了2025年。財報顯示，其2024年全年虧損了224.億，堪稱“虧損指望”。近年來業(yè)績向好的小鵬汽車也依然在虧損，不過凈虧損縮減至57.9億。就連“流量之王”的小米汽車2024年也虧損了62億，當(dāng)然對于造車僅3年的小米而言，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)相當(dāng)亮眼。唯一正向盈利的恐怕只有理想汽車，然而其凈利潤也比去年降低了31.9%，僅為80億。

　　值得一提的是，盡管去年價格戰(zhàn)達(dá)到了白熱狀態(tài)，但比亞迪汽車業(yè)務(wù)毛利率未受到影響，2024年達(dá)到21.02%，同比增長0.63個百分點。這一數(shù)據(jù)不僅高于特斯拉的17.9%，也高于理想的19.8%和小米的18.5%。

　　當(dāng)然，這也得益比亞迪的規(guī)模化效應(yīng)。2024年，其高達(dá)427.21萬輛的銷量同比增長41%，一舉讓比亞迪成為全球銷量排名第四的車企。這是中國汽車工業(yè)70年以來，首次有車企達(dá)到如此靠前的位置，這也是比亞迪這份史上最強財報的基礎(chǔ)。

　　對于這份成績，王傳福樸實地表示，“2024年，公司通過多品牌策略，逐步完善了由比亞迪、方程豹、騰勢及仰望所構(gòu)建的多品牌梯度布局，推動集團(tuán)銷量屢創(chuàng)新高。”

　　由此不難看出，“賺錢”對比亞迪而言，只不過是功到自然成的事，并無難度。

　　比起賺錢，比亞迪或許更在意花錢。

　　“利潤太多就是戰(zhàn)略失誤！”這是同在深圳創(chuàng)業(yè)的任正非的利潤原罪論，這也是王傳福正在踐行的座右銘。

　　新聞媒體都在報道比亞迪“一天凈賺一個小目標(biāo)。”但真正讓比亞迪立于不敗之地的卻是王傳福敢于“一天凈花1.5個小目標(biāo)。”

　　財報顯示，2024年，比亞迪研發(fā)投入達(dá)542億元，同比增長36%，遠(yuǎn)超同期凈利潤，比特斯拉多出219億元。或有登上A股公司2024年度研發(fā)投入榜首的機(jī)會。

　　截至目前，比亞迪累計研發(fā)投入超1800億元，研發(fā)人員超12萬人，位居全球車企第一。在業(yè)內(nèi)看來，比亞迪最能花錢的就是這「12萬工程師天團(tuán)」，比亞迪最值錢的也是這「12萬工程師天團(tuán)」。

　　橫向?qū)Ρ葋砜矗?a class="cmsLink" target="_blank">吉利汽車研發(fā)投入158.9億元，蔚來130.4億元，理想110.7億元，小鵬64.6億元。比亞迪研發(fā)投入超過這四家車企之和。網(wǎng)友笑稱，“比亞迪一個打四個”。

　　比亞迪重視技術(shù)的基因從其成立的第一天就流淌在血脈里。2024年1月19日，首屆“國家卓越工程師”名單在北京公布，比亞迪首席科學(xué)家廉玉波赫然在列。此時，距離他加入比亞迪已經(jīng)整整過去了20年。二十年前，在上海金茂大廈，正是37歲的王傳福“三顧茅廬”，多次徹夜長談，才邀得40歲的廉玉波加入比亞迪汽車，擔(dān)任技術(shù)總師一職。

　　彼時的王傳福求才若渴，會親自跑到清華、北大等名校招聘人才。此后至今，比亞迪依然保持著“校招”的傳統(tǒng)。尤其是最近兩三年，比亞迪招了五萬多名應(yīng)屆大學(xué)生。2024年校招生的碩士、博士占比接近70%，研發(fā)人員的占比近80%。

　　幾乎不設(shè)上限的人才和資金投入，讓比亞迪的技術(shù)迎來了大爆發(fā)。去年以來，比亞迪陸續(xù)推出第五代DM、易三方、天神之眼高階智駕、靈鳶智能車載無人機(jī)系統(tǒng)、超級e平臺等顛覆性技術(shù)，在電動化與智能化兩大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)層面的斷層式領(lǐng)先。

　　截至目前，比亞迪全球累計申請專利超5.8萬項、授權(quán)專利超3.5萬項，平均每個工作日專利申請45項、專利授權(quán)19項，獲得專利金獎4項。

　　當(dāng)馬斯克還在吹噓4680電池時，比亞迪的固態(tài)電池量產(chǎn)時間表已鎖定；當(dāng)大眾糾結(jié)快充模式時，比亞迪的“兆瓦閃充”直接讓對手原地落后。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，王傳福的陽謀很赤裸：用研發(fā)費堆出代差，用垂直整合絞殺對手。

　　比起比亞迪恐怖的“賺錢”能力，真正讓友商恐懼的應(yīng)該是其“花錢”的魄力。

　　落后的時候要花錢砸研發(fā)，領(lǐng)先的時候更要花錢砸研發(fā)。

　　即使在最漫長的黑暗里，比亞迪也不曾熄滅“研發(fā)之火”。

　　“我們公司有很多創(chuàng)新技術(shù)，像有一個魚池一樣，養(yǎng)了很多條魚，需要的時候撈一條出來。”

　　外界或許不知道，在王傳福這句云淡風(fēng)輕的話里，投入的卻是一座座難以估量的金山銀山。

　　而這，正是比亞迪始終站在山巔之上的原因。