48萬/年豐田配套加速落地 科力遠2021迎新機遇

　　近日，科力遠官方公眾號，上證報相繼發布了關于湖南科力遠新能源股份有限公司（下稱"科力遠"，600478.SH）項目進展的消息，科力遠旗下子公司佛山科霸極板項目已完成廠房建設和設備導入，進入設備調試階段。2019年科力遠確定啟動產能為48萬套/年的豐田配套HEV電池產業建設，項目分4期建設，佛山科霸項目即為第四期，于2019年8月正式動工。

　　此前，科力遠2020年度業績預告顯示，公司預計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤4500萬元到6000萬元，同比實現扭虧為盈。隨著佛山科霸項目進入設備調試階段，第四期產能量產日程加速，豐田配套產業鏈迎來48萬臺套的集中釋放期；此外，科力遠近年來在軌道交通、共享電動車等市場培育的新業務開始發力，疊加《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》等政策導向利好，2021年科力遠業績增長預期強烈。

　　豐田配套迎來產能爆發年

　　作為豐田國產HEV車型動力電池的在華唯一配套供應商，科力遠將在2021年迎來陪伴豐田HEV在華開疆擴土、不斷成長的第8個年頭。

　　2014年，科力遠與豐田合資成立科力美汽車動力電池有限公司，為豐田國產化HEV車型提供動力電池；2015年，搭載國產動力電池的混動車型卡羅拉雙擎和雷凌雙擎上市， 2016年年銷量突破10萬輛。同年，科力遠子公司湖南科霸成為豐田汽車在中國為數不多的關鍵零部件供應商；2016年常德力元通過豐田審查，自此科力遠公司汽車動力電池及材料全面進入豐田全球供應鏈體系。此外，記者還了解到，其鋼帶和合金粉項目目前也正積極謀求進入豐田配套產業鏈。

　　如今，湖南科霸第二期HEV極板擴產項目在2020年中實現量產，當年銷量即攀升至18.3萬臺套，同比增長48.6 %。2019年8月佛山科霸第四期項目正式動工，2020年公司克服了疫情影響，目前已高標準完成了廠房建設和設備安裝。據了解，佛山科霸的極板產線在保障電池品質和良率的同時，生產效率達到了14米/分鐘，相比第二期、三期提升了17%，發揮出了極致效率。

　　科力遠豐田配套產業全速推進的背后，蘊藏著HEV混合動力汽車市場的自發力量。從需求端來看，數據顯示，豐田HEV車型在國內市場持續性強勢增長。2020年9月，豐田在中國的混合動力車（HEV）累計銷量突破100萬輛。進入2021年，豐田旗下的廣汽豐田雙擎車型1月份銷量達到了11451臺，同比增長89%；一汽豐田1月銷量84000臺，同比增長9%，成為國內混動產品銷量最高的汽車企業。

　　從政策面來看，2020年10月發布《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》提出了傳統燃油車將全面混動化，認可了HEV混動汽車的價值。

　　根據路線圖2.0，到2025年混動新車占傳統能源乘用車的50%以上，新能源汽車在汽車總銷量中的占比將達到20%左右；到2030年，混動新車在傳統能源乘用車中的占比達75%以上，新能源汽車在總銷量中的占比提升至40%左右；到2035年，混動新車在傳統能源乘用車中的占比將達到100%，新能源汽車占總銷量的50%以上。屆時，混動車與新能源車輛將各占市場總銷量的50%。

　　技術路線圖2.0還從市場需求角度預測，2025年、2030年、2035年我國汽車產銷年規模分別為3200萬輛、3800萬輛、4000萬輛。這就意味著，到2025年混合動力汽車銷量將達到1280萬輛，新能源車達到640萬輛；到2030年，混合動力汽車將達到1710萬輛，新能源車1520萬輛；到2035年，混動和新能源汽車將各自實現2000萬輛的銷量。由此帶來的功率型動力電池需求也將呈指數式增長，利好在混動領域持續布局的相關企業。

　　2020年，工信部等5部委還發布《關于修改〈乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法〉的決定》，提出了“低油耗乘用車”概念，并明確了積分核算的優惠細則，從0.5倍、0.3倍逐步過渡至0.2倍，同時企業傳統能源乘用車燃料消耗量達到一定水平的，其新能源汽車正積分可按照50%的比例向后結轉，引導傳統車降低油耗，鼓勵發展低油耗車型，利好節油效果明顯的HEV。

　　對于新能源汽車，新政策在2019年、2020年積分比例的基礎上，進一步提出了2021年至2023年14%、16%、18%的積分比例要求，并將單車分值整體下調了20%至30%。

　　近日，國內某車企表示，因為雙積分不達標，2020年平均每輛車少賺了4000元。此外，據行業人士評估，一個雙積分的價值已高達3000元。面對雙積分壓力，HEV技術路線有望獲得車企重視。

　　隨著需求端和政策面利好放出，HEV混動汽車景氣度上行，豐田也在其社會責任報告中提出，要在2025年在全球實現HEV車型銷售450萬臺以上，而中國市場作為成長最快的區域將有更大的作為，科力遠作為豐田國產HEV車載動力電池及關鍵材料的唯一供應商，將持續受益于豐田HEV銷量上升以及中國節能與新能源汽車發展規劃。

　　鋰電業務年均增長率高達50%

　　近年來，科力遠充分把握共享經濟風口，依托自身優勢，為行業龍頭的哈啰出行、美團、怪獸充電、小米提供鋰電池組。近3年來，科力遠鋰電業務年均增長率達50%，成為第二增長曲線。

　　科力遠相關負責人告訴記者，科力遠與哈啰出行的合作始于2018年，由科力遠為哈啰助力車提供大電池組產品，有力支持了哈啰華中、華南、西南、西北的電池生產需求。就在今年1月7日，哈啰出行與益陽科力遠簽訂戰略合作協議，繼共享兩輪車電池項目后就共享兩輪車的組裝生產深入合作，雙方合作深度與廣度進一步擴大增強。

　　在移動充電電源領域，科力遠鋰電池以獨特的設計方案及成本優勢，獲得戰略客戶“美團”的青睞，實現了批量供貨。此后，憑借公司穩定的產品品質和供貨能力，與美團合作又進一步擴容。2020年，科力遠再次中標美團的共享充電站項目，該項目訂單將在2021年實現落地，增厚業績。

　　近年來，共享經濟發展勢頭迅猛，無論是共享兩輪車還是共享充電寶 均迎來了高速發展期。根據國家信息中心分享經濟研究中心發布的《中國共享經濟發展報告（2020）》顯示，2019年我國共享經濟市場交易額為32828億元，比上一年同比增長11.6%，共享經濟參與者人數約8億人。

　　到2023年，鋰電電動自行車銷量將從2019年的680萬輛上升至1950萬輛，滲透率從2019年的18.8%上升至50%。共享充電寶方面，根據艾瑞咨詢發布的《2020年共享充電寶行業分析報告》，中國共享充電寶行業2020年受疫情短暫影響，未來幾年則將保持50%-80%的高速增長趨勢。

　　值得一提的是，科力遠車載還聚焦城市公交電動化市場，針對市場痛點開發復合型鋰離子電池。

　　基于鋰電業務的良好發展勢頭，科力遠目前正在積極擴建鋰電產能。根據科力遠與湖南益陽高新區管委會、益陽高新投2020年簽訂的《益陽高新區招商引資合同書》，為配合地方城市規劃發展，加快鋰電業務發展，其益陽廠區將進行搬遷擴建。據了解，新廠區將建設電動自行車、共享充電柜、智能家電等民用鋰電池包以及復合鋰電池及電池包的生產基地。

　　軌道交通用電池迎來破局之年

　　在豐田配套產業穩步推進，鋰電業務爆發的同時，科力遠近年來發揮技術和制造優勢，積極拓展新的應用市場，軌道交通用電池產品迎來破局之勢。

　　2020年6月，科力遠全資子公司湖南科霸獲得中鐵檢驗認證中心有限公司（CRCC）的產品認證，標志著湖南科霸正式獲得軌道交通市場入場資格。據了解，軌道交通電池擁有長壽命、寬溫域、免維護的特點，在安全性、穩定性等方面優勢明顯。

　　從需求規模來看，軌道交通應用市場前景明朗廣闊。除了存量市場改造需求外，還有新增列車需求更是帶來了廣闊的市場空間。業界預計，2019-2024年軌道交通蓄電池市場規模總共約314億元。

　　科力遠依托自身擁有的電池技術和生產優勢，順利開辟了軌道交通應用市場，產品受到軌道交通客戶的認可。截至目前，由湖南科霸承擔生產的軌道交通電池產品已經試裝國內5個鐵路局裝車試運營，反饋良好。前期試裝良好的運營表現，無疑有助于科力遠為未來獲取軌道交通市場訂單。記者了解到，科力遠目前正全力推進的某地鐵項目進展順利，雙方合作意向明確。科力遠預計，軌道交通用電池業務在2021年將迎來集中上量機會，未來三年將有望獲得高增長。

　　此外，科力遠CHS混合動力總成平臺基于開放原則，通過專利技術共享、合作伙伴供應鏈融合、資本合作深度綁定，推動CHS的發展。另據了解，CHS正積極研發新一代乘用車混合動力系統，性能將優于上一代系統產品，同時成本將大幅下降。

　　綜合來看，隨著豐田配套產業鏈在2021迎來產能集中爆發，民用鋰電持續高增長，軌道交通電池和車載動力鋰電池完成蓄力，加快落地，科力遠進入確定性增長通道。2021年有望成為科力遠營收和利潤的裂變增長年。