作者 / 徐美慧

編輯 / 黃大路

設計 / 柴文靜

2025年3月21日，印度第二大汽車制造商馬恒達（Mahindra & Mahindra）宣布，自4月起旗下SUV和商用車價格最高上調3%。這是馬恒達繼今年1月首次漲價后的本年度第二次調價，也是印度本土車企集體應對成本壓力的最新舉措。

這場變革的風暴中，馬恒達的漲價策略正是當地汽車行業面臨成本壓力的縮影。

在原材料價格飆升、供應鏈承壓、電動化轉型的多重挑戰下，印度汽車市場正經歷一場結構性調整。

01馬恒達的“兩難選擇”

馬恒達此次漲價的核心動因直指“輸入成本上漲”。

自2024年以來，全球大宗商品價格持續攀升，疊加印度對原材料進口征收的高關稅，部分品類稅率達15%至20%，導致車企生產成本激增。

以鋼鐵為例，印度國內熱軋卷板價格在2024年上漲了12%，而汽車制造中使用的鋁、銅等金屬價格漲幅亦超過8%。與此同時，紅海危機導致的國際航運中斷，由于印度汽車零部件約30%依賴中東和歐洲進口，紅海航線中斷導致運輸周期延長2至3周，進一步推高了零部件進口的物流成本。

馬恒達在聲明中坦言，盡管通過優化供應鏈和內部成本控制消化了部分壓力，但“不得不將剩余成本轉嫁給消費者”。

這一策略背后，是印度汽車市場競爭激烈的現實——若完全承擔成本，企業利潤將大幅縮水；若過度漲價，則可能削弱市場份額。

2024年第四季度，馬恒達凈利潤率已從上年同期的7.2%下滑至5.8%，已不及印度車企6.1%的平均凈利潤率。這使得馬恒達成本轉嫁成為不得已的選擇。

值得注意的是，馬恒達此次漲價采取“差異化策略”，不同車型漲幅根據市場定位調整。例如，其高端電動SUV XEV 9e（售價約3.5萬美元）的漲幅可能接近3%，而入門級燃油SUV Thar（售價約1.8萬美元）的漲幅或控制在1.5%以內。這一策略旨在照顧不同消費群體的價格敏感度，同時為電動車型預留技術升級空間。

馬恒達并非孤例。

印度市場領頭羊馬魯蒂鈴木（Maruti Suzuki）計劃自4月起上調車型價格最高4%，塔塔汽車（Tata Motors）和現代印度（Hyundai India）也宣布了2%至3%的漲幅。

這一輪漲價潮的共性在于，企業普遍將“成本壓力”歸咎于外部環境，但背后也隱含對市場需求的信心——2025年2月，印度汽車總銷量同比增長2.3%，馬恒達SUV銷量更以19%的增速領跑。

02“進擊的”馬恒達

馬恒達的漲價底氣，源自其在印度SUV市場的強勢地位。

今年2月，馬恒達憑借13.2%的市場份額超越現代，躍居印度銷量第二，旗下Thar和XUV 3X0等車型供不應求。其SUV產品線覆蓋1.5萬至3.5萬美元的價格區間，精準契合印度中產階級對“高性價比越野車”的需求。

2024年，馬恒達SUV銷量同比增長25%，節日季單月銷量的大幅增長更凸顯出消費韌性。

同時，馬恒達還豪擲14億美元彰顯自己的電動化轉型野心。2024年9月，該公司宣布未來三年投入14.3億美元，目標到2027年將電動車占比提升至20%至30%。

為降低電池成本，馬恒達計劃與全球企業合作在印度本土生產電芯，并尋求私募資本分攤投資壓力。此外，其與大眾集團的合作已進入技術共享階段，后者將提供MEB電動平臺支持。

盡管野心勃勃，馬恒達的電動化之路仍面臨挑戰。

截至2025年1月，印度充電樁僅有1.6萬個，且集中在孟買、德里等大城市，續航焦慮仍是主要消費障礙。此外，其電動車型定價高于印度市場1.2萬美元的平均車價，需依賴諸如分期付款、電池租賃金融方案等降低門檻。

03本土崛起與外資博弈，印度車市全面觀

對于印度本土品牌來說，它們享受著高關稅庇護下的“溫室競爭”。

印度政府通過高進口關稅保護本土產業，催生了馬魯蒂鈴木、馬恒達、塔塔三大本土巨頭的市場主導地位。2024年，三者合計占據印度68%的份額，其中馬魯蒂鈴木以42.2%的市占率穩居第一。

然而，這種保護主義也導致本土車企創新滯后——塔塔早期電動車基于燃油平臺改造，續航僅300公里，直至2025年才推出原生電動車型。

當本土車企在政策庇護下高歌猛進時，外資品牌卻在印度市場的門檻外徘徊。

對于外資車企來說，則是在印度面臨“市場潛力與政策壁壘”的雙重擠壓。以特斯拉為例，盡管莫迪政府多次示好，但其要求特斯拉在印設廠并承諾5年內本土化率超50%，方可享受15%的進口關稅，原來這一數字為70%，但該政策尚在談判階段。這迫使特斯拉暫緩建廠計劃，僅通過進口試水高端市場。

當政策與市場角力時，消費端的需求變遷也在重塑產業格局。目前，SUV與電動化成為印度汽車市場的兩重消費趨勢。

印度消費者對SUV的偏好持續升溫，2025年2月SUV占新車銷量比重達38%，馬恒達、現代Creta等車型成為主流；電動化方面，2024年印度電動車銷量同比增長20%至10萬輛，但滲透率僅2.5%，遠低于政府設定的2030年30%目標；政策層面，印度擬于2027年實施更嚴碳排放標準，倒逼車企加速清潔技術投入。

在這場看似由成本驅動的漲價潮背后，一場關于技術路線、市場份額和產業話語權的暗戰早已悄然展開。

對于這次馬恒達的漲價決策，既是成本壓力下的應急之舉，也折射出印度汽車業的深層變革。本土車企在政策庇護下加速電動化轉型，外資品牌則在市場準入與利潤空間之間艱難權衡。

未來，隨著印度中產階級壯大與減排政策加碼，這場圍繞技術、成本與市場份額的博弈或將重塑全球汽車業版圖；而對于消費者而言，為“可持續出行”支付更高溢價的時代，或許已悄然來臨。